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        				技術(shù)進(jìn)步因素。 
    在眾多技術(shù)因素中，最重要的也是首先考慮的是產(chǎn)品的穩(wěn)定性。通過產(chǎn)品穩(wěn)定性分析，檢驗(yàn)產(chǎn)品的性質(zhì)及技術(shù)復(fù)雜性有助于判斷產(chǎn)品的未來需求是否保持不變，或出現(xiàn)大幅度變化，而歷史資料只能說明過去的產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品需求。例如，僅以一時(shí)風(fēng)行的產(chǎn)品為基礎(chǔ)的行業(yè)很快會(huì)被淘汰；產(chǎn)品性質(zhì)較穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)，如鋼鐵工業(yè)和化學(xué)工業(yè)，其產(chǎn)品需求則有著較長(zhǎng)期的穩(wěn)定性。然而，由于價(jià)格構(gòu)成的變動(dòng)及其產(chǎn)品需求的減少，這些產(chǎn)品需求較穩(wěn)定的行業(yè)在不同的年份獲利能力仍有波動(dòng)。 技術(shù)進(jìn)步對(duì)行業(yè)的影響是巨大的。例如，電燈的出現(xiàn)極大地削減了對(duì)煤氣燈的需求；蒸汽動(dòng)力行業(yè)則被電力行業(yè)逐漸取代。顯而易見，投資于衰落的行業(yè)是一種錯(cuò)誤的選擇。投資者還必須不斷地考察一個(gè)行業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)線的前途，分析其被優(yōu)良產(chǎn)品或其他消費(fèi)需求替代的趨勢(shì)。 
    行業(yè)追求技術(shù)進(jìn)步也是時(shí)代的要求。目前人類社會(huì)所處的時(shí)代正是科學(xué)技術(shù)日新月異的時(shí)代。不僅新興學(xué)科不斷涌現(xiàn)，而且理論科學(xué)朝實(shí)用技術(shù)的轉(zhuǎn)化過程也被大大縮短，速度大大加快。戰(zhàn)后工業(yè)發(fā)展的一個(gè)顯著特點(diǎn)是，新技術(shù)在不斷地推出新行業(yè)的同時(shí)，也在不斷地淘汰舊行業(yè)。如在較短的時(shí)間里，噴氣飛機(jī)就代替了螺旋槳飛機(jī)；大規(guī)模集成電路計(jì)算機(jī)代替了一般的電子計(jì)算機(jī)；通信衛(wèi)星代替了海底電纜等等。這些新產(chǎn)品在定型和大批量生產(chǎn)后，市場(chǎng)價(jià)格大幅度下降，從而很快就能被消費(fèi)者所使用。 
    上述這些特點(diǎn)使得新興行業(yè)能夠很快地超過并代替舊行業(yè)，或嚴(yán)重地威脅原有行業(yè)的生存，如彩色電視機(jī)代替黑白電視機(jī)；激光唱片代替普通唱片；電子表超過機(jī)械表，以及日本研究成功的數(shù)字式高保真磁帶對(duì)普通磁帶行業(yè)產(chǎn)生自下而上的嚴(yán)重威脅等情形就是證明。因此，充分了解各種行業(yè)技術(shù)發(fā)展的狀況和趨勢(shì)，對(duì)投資者來說是至關(guān)重要的。