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債券市場有哪些主要功能?
縱觀世界各個成熟的金融市場,無不有一個發(fā)達的債券市場。債券市場在社會經(jīng)濟中占有如此重要的地位,是因為它具有以下幾項重要功能: (1)融資功能。債券中場作為金融市場的一個重要組成部份,具有使資金從資金剩余者流向資金需求者,為資金不足者籌集資金的功能。我國政府和企業(yè)先后發(fā)行多批債券,為彌補國家財政赤字和國家的許多重點建設項目籌集了大量資金。在“八五”期間,我國企業(yè)通過發(fā)行債券共籌資820億元,重點支持了三峽工程、上海浦東新區(qū)建設、京九鐵路、滬寧高速公路、吉林化工、北京地鐵、北京西客站等能源、交通、重要原材料等重點建設項目以及 城市公用設施建設。 (2)資金流動導向功能。效益好的企業(yè)發(fā)行的債券通常較受投資者歡迎,因而發(fā)行時利率低,籌資成本??;相反,效益差的企業(yè)發(fā)行的債券風險相對較大,受投資者歡迎的程度較低,籌資成本較大。因此,通過債券市場,資金得以向優(yōu)勢企業(yè)集中,從而有利于資源的優(yōu)化配置。 (3)宏觀調(diào)控功能。一國中央銀行作為國家貨幣政策的制定與實施部門,主要依靠存款準備金、公開市場業(yè)務、再貼現(xiàn)和利率等政策工具進行宏觀經(jīng)濟調(diào)控。其中,公開市場業(yè)務就是中央銀行通過在證券市場上買賣閏債等有價證券,從而調(diào)節(jié)貨幣供應量。實現(xiàn)宏觀調(diào)控的重要手段。在經(jīng)濟過熱、需要減少貨幣供應時,中央銀行賣出債券、收回金融機構或公眾持有的一部分貨幣從而抑制經(jīng)濟的過熱運行;當經(jīng)濟蕭條、需要增加貨幣供應量時,中央 銀行便買入債券。增加貨幣的投放。