保證金制度
(1)賣出開倉的保證金制度
保證金以初始保證金及維持保證金兩種形式計算。初始保證金是交易所規(guī)定的對盤中義務倉合約開倉時收取的保證金;維持保證金是交易所規(guī)定的對日終結算時對義務倉持倉收取的保證金;以上保證金均為被合約占用的保證金。
類型 | 交易所保證金計算公式 | 公司保證金收取標準 |
開倉保證金 | 認購期權義務倉開倉初始保證金={合約前結算價+Max(12%×合約標的前收盤價-認購期權虛值,7%×合約標的前收盤價)}×合約單位 | 我司根據風險控制要求及業(yè)務開展需要,在交易所保證金收取標準基礎上上浮20% |
認沽期權義務倉開倉初始保證金=Min{合約前結算價+Max[12%×合約標的前收盤價-認沽期權虛值,7%×行權價],行權價}×合約單位 | ||
維持保證金 | 認購期權義務倉持倉維持保證金={合約結算價+Max(12%×合約標的收盤價-認購期權虛值,7%×合約標的收盤價)}×合約單位 | |
認沽期權義務倉持倉維持保證金=Min{合約結算價+Max[12%×合約標的收盤價-認沽期權虛值,7%×行權價],行權價}×合約單位 |
(2)組合策略的保證金制度
組合策略類型 | 策略構成 | 交易所組合保證金收取公式 | 公司組合保證金收取標準 |
認購牛市價差策略 | 一個較低行權價的認購期權權利方頭寸,一個相同標的、相同到期日、行權價較高的認購期權義務方頭寸 | 無 | 無 |
認沽熊市價差策略 | 一個較高行權價的認沽期權權利方頭寸,一個相同標的、相同到期日、行權價較低的認沽期權義務方頭寸 | 無 | 無 |
認沽牛市價差策略 | 一個較低行權價的認沽期權權利方頭寸,一個相同標的、相同到期日、行權價較高的認沽期權義務方頭寸 | │行權價之差│×合約單位 | 我司根據風險控制要求及業(yè)務開展需要,在交易所組合保證金收取標準基礎上上浮20% |
認購熊市價差策略 | 一個較高行權價的認購期權權利方頭寸,一個相同標的、相同到期日、行權價較低的認購期權義務方頭寸 | │行權價之差│×合約單位 | |
跨式空頭 | 一個認購期權義務方頭寸,一個相同標的、相同到期日、相同行權價格的認沽期權義務方頭寸 | 維持保證金=max(認購期權維持保證金,認沽期權維持保證金)+維持保證金較低方的當日期權結算價×合約單位 注:若認購期權維持保證金等于認沽期權維持保證金,則取結算價較高者的結算價 | |
寬跨式空頭 | 一個較高行權價格的認購期權義務方頭寸,一個相同標的、相同到期日、較低行權價格的認沽期權義務方頭寸 | 維持保證金=max(認購期權維持保證金,認沽期權維持保證金)+維持保證金較低方的當日期權結算價×合約單位 注:若認購期權維持保證金等于認沽期權維持保證金,則取結算價較高者的結算價 | |
注:組合策略構建和解除申報的時間兩個證券交易所有差異,上交所為每個交易日9:30-11:30、13:00-15:15;深交所為每個交易日 9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:15。 |